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纯欲嫩草

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一方面,货币政策取向没有出现趋势性变化,仍是“稳健中性”,与“适度宽松”仍存在很大的不同。相应地,流动性“合理充裕”与“充裕”或“总体充裕”也是有区别的。7月初的流动性状况可能已超出合理充裕范畴,未来货币市场利率可能难以回到如此低的水平。7月初流动性之所以如此充裕,主要是6月末有大额财政支出,随后央行实施了定向降准,释放资金约7000亿元。两相叠加,导致月初时点流动性总量达到阶段性较高水平。不过,在央行连续实施净回笼后,超储率应已有所回落。

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